El barril de Brent cae por debajo de los 65 dólares tras perder un 17% en solo cuatro sesiones
El precio del petróleo no está esperando a que nadie se lo diga: ya descuenta un frenazo económico global. En apenas cuatro jornadas, el Brent ha pasado de cotizar en 75 dólares a moverse por debajo de los 65. Y no es por una crisis de oferta o una guerra en el Golfo Pérsico. Esta vez, el desplome viene del lado de la demanda. O, mejor dicho, del miedo a que la demanda desaparezca.
El detonante ha sido la nueva batería de aranceles impuesta por Estados Unidos. Aunque el crudo no está directamente gravado, los mercados ya han conectado los puntos: una guerra comercial de este calibre termina afectando a todo. Menos crecimiento, menos comercio, menos consumo… y, por tanto, menos petróleo.
La recesión, a la vista del mercado
JP Morgan ha elevado esta semana la probabilidad de recesión en EE.UU. al 60%. El banco no se anda con rodeos: los aranceles podrían “llevar a la economía estadounidense —y posiblemente también a la mundial— a una recesión este mismo año”. Y el petróleo, como siempre, se adelanta a los datos.
Para muchos analistas, el mensaje es claro. El crudo no está cayendo por casualidad, está lanzando una advertencia. Vandana Hari, fundadora de Vanda Insights, lo resume así: “Es difícil ver un suelo para el petróleo mientras no desaparezca el pánico en los mercados”.
OPEP+: más oferta en el peor momento
Y para rematar, la OPEP+ ha anunciado un aumento de producción de 411.000 barriles diarios desde mayo. Justo cuando la demanda empieza a flaquear. La decisión ha desconcertado al mercado, y hay quien ya habla de presión política de la Casa Blanca para mantener bajos los precios del crudo.
Desde ING reconocen que este escenario obliga a revisar previsiones. Ya han recortado su estimación para el precio medio del Brent este año: de 74 a 72 dólares. Y avisan de que si la demanda sigue cayendo y la oferta sube, las bajadas podrían ir a más.
¿Trump contra el shale?
Paradójicamente, esta situación amenaza con golpear la producción interna en Estados Unidos. Con el WTI por debajo de los 60 dólares, muchos pozos de shale dejan de ser rentables. Según la Fed de Dallas, se necesitan al menos 65 dólares por barril para mantener la actividad.
Si Trump quiere más independencia energética, necesitará precios más altos. Por ahora, el mercado le está dando justo lo contrario. Y con ello, un aviso que va mucho más allá del petróleo.